Puedes usar el Outlook Express (el Outlook no, o por lo menos no se como) en el Express cuando le das crear correo nuevo, aparecen tres pestañas abajo,
MODIFICAR - CODIGO FUENTE - VISTA PREVIA
Y en código fuente puedes poner tu HTML.
Por ejemplo, lo que yo hago es crear el newsletter en Dreamweaver (Ojo, nada de CSS, el cliente de correo no lo interpreta) y luego copio el código fuente y lo pego en la pestaña correspondiente en el Outlook Express.
Lo único que debes cuidar es el manejo de las imágenes, ya que el Dreamweaver por defecto pone la ruta local, en este caso debes:
1. Enviar las imagenes también (como un adjunto) - No lo recomiendo -
2. Poner las imágenes en un servidor y colocar la ruta del servidor para cada imagen.
Mira esto:
Acabo de recordar otra opción, puedes crear una página web (tambien sin CSS) y la subes a un servidor; por supuesto las dimensiones deben estar pensadas para un newsletter.
Luego le das en Nuevo, pero no en el botón, sino en la flechita que tine al lado, y escoges "página web".
Ahora solo pones la url del newsletter que acabas de subir al servidor y ¡Listo!.