1.- creamos un nuevo lienzo de medidas de 300X100 pixeles de medidas con fondo negro,sobre él escribimos un texto en blanco

2.-Le aplicamos (Filtro/Desenfocar/Desenfoque Gaussiano) 2 pixels

3.-Filtro/Distorsionar/Coordenadas polares (polar a rectangular como se aprecia en la imagen)

4.- Rotamos el lienzo 90ºAC (Imagen/Rotar lienzo/90ºAC) y (Filtro/Estilizar/Viento/Desde la izquierda)
Y rotamos el lienzo (Imagen/Rotar lienzo/90ºACD)

5.-Filtro/Distorsionar/Coordenadas polares (Rectangular a polar)

6.- (Imagen/Ajustar/Tono-Saturación) lo dejamos en un tono rojo

7.-duplicamos la capa del txto y le damos un color amarillo ahora creamos una capa nueva y le aplicamos filtro/nubes le vamos cambiando a nubes de diferencia segun el efecto que queremos lograr

si desean bajarse el PSD aca se los dejo para que se mas didacto,
saludos