Veamos.
1º Creo un proyecto del tamaño que necesite (720x480, 640x480, 320x240, o del tamaño del video que vaya a importar etc...)
2º Inserto el video al proyecto y este debe estar ajustado al tamaño
Si tengo un proyecto de 720x480 y meto un video de 320x240 la salida va a tener franjas negras así lo exporte a 320x240, porque ya la edición esta así con las franjas.
Qué versión de Premiere manejas???? Sabes dónde estan las opciones de Control de Efectos ??? ya pa' pronto, te has leído algún manual o tutorial???

o vas al tanteo ???

Para saber de dónde partimos.
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Recuerdo que te envié por MP direcciones para bajar varios video tutoriales de Premiere, en uno explico cómo manipular los clips...

Siquiera lo viste???