Código PHP:
$var = "onclick,javascript('event')|onmouseover,otraCosa|esto,otro";
Código PHP:
$var = explode('|' , $var);
$h = null;
foreach($var as $a)
$d[] = explode( ',' , $a);
foreach($d as $f)
$h .= ' '. $f[0] .'="'. $f[1] .'"';
echo $h;
// Resultado: onclick="javascript('event')" onmouseover="otraCosa" esto="otro"