Reemplazar desde TAG a TAG

[Dago]

Gente,

Tengo una variable (string) con este valor.

Código:

$cadena = "Hola<b>Hoy es un día hermoso</b> para salir."

Lo que quiero hacer es remplazar TODO lo que se encuentra entre <b> y </b>

por <i>que tarde más bella</i>

Quedando:

Código:

$cadena = "Hola<i>que tarde más bella</i> para salir."

Alguien sabe cómo?

Desde ya MIL GRACIAS.

[acoevil]

$cadena = "Hola<b>Hoy es un día hermoso</b> para salir.";

$reemplazo="<li>Hoy es un dia medio hermoso</li>";

echo preg_replace( '/<b>.*?<\/b>/', $reemplazo, $cadena );