Hola:
Bien creo que esto te puede servir para lo que necesitas
Código:
<object id="mediaPlayer" height="45" width=474
classid="CLSID:22D6F312-B0F6-11D0-94AB-0080C74C7E95" codebase="http://activex.microsoft.com/activex/controls/mplayer/en/nsmp2inf.cab#Version=5,1,52,701" standby="Loading Microsoft Windows Media Player components..." type="application/x-oleobject" VIEWASTEXT>
<param name="AudioStream" value="-1">
<param name="autoStart" value="true">
<param name="AnimationAtStart" value="0">
<param name="AllowScan" value="-1">
<param name="AllowChangeDisplaySize" value="-1">
<param name="AutoRewind" value="-1">
<param name="Balance" value="0">
<param name="BufferingTime" value="8">
<param name="ClickToPlay" value="-1">
<param name="CursorType" value="0">
<param name="CurrentPosition" value="-1">
<param name="CurrentMarker" value="0">
<param name="DisplayBackColor" value="0">
<param name="DisplayForeColor" value="16777215">
<param name="DisplayMode" value="0">
<param name="DisplaySize" value="5">
<param name="Enabled" value="-1">
<param name="EnableContextMenu" value="-1">
<param name="EnablePositionControls" value="-1">
<param name="EnableFullScreenControls" value="-1">
<param name="EnableTracker" value="-1">
<param name="Filename" value="MICANCION.mp3">
<param name="InvokeURLs" value="-1">
<param name="Language" value="-1">
<param name="Mute" value="0">
<param name="PlayCount" value="1">
<param name="PreviewMode" value="0">
<param name="Rate" value="1">
<param name="SelectionStart" value="-1">
<param name="SelectionEnd" value="-1">
<param name="SendOpenStateChangeEvents" value="-1">
<param name="SendWarningEvents" value="-1">
<param name="SendErrorEvents" value="-1">
<param name="SendKeyboardEvents" value="0">
<param name="SendMouseClickEvents" value="0">
<param name="SendMouseMoveEvents" value="0">
<param name="SendPlayStateChangeEvents" value="-1">
<param name="ShowCaptioning" value="0">
<param name="ShowControls" value="-1">
<param name="ShowAudioControls" value="-1">
<param name="ShowDisplay" value="0">
<param name="ShowGotoBar" value="0">
<param name="ShowPositionControls" value="0">
<param name="ShowStatusBar" value="0">
<param name="ShowTracker" value="-1">
<param name="TransparentAtStart" value="0">
<param name="VideoBorderWidth" value="0">
<param name="VideoBorderColor" value="0">
<param name="VideoBorder3D" value="0">
<param name="Volume" value="-80">
<param name="WindowlessVideo" value="0">
<param name="InvokeURLs" value="-1">
<embed TYPE="application/x-mplayer2" PLUGINSPAGE="http://microsoft.com/windows/mediaplayer/en/download/" SRC NAME="MediaPlayer" WIDTH="474" HEIGHT="46">
</object>
con este codigopodras reproducir mp3 he inclusos otras extensiones sin problemas, si lo pruebas veras que solo reproduce una cancion como es obvio pero si lo que buscas es un reproductor que te permita escoger canciones entre varias tambien se puede hacer con ese codigo pero conbinandolo con PHP y MYSQL.
Para muestra un
BOTON
Si estas mas interesadoen este tema puedes averiguar sobre Streaming (trasminision multimedia de audio y video), existen varios servidores de Streaming que prestan servicios para esto.
Espero que esto te sirva para comenzar
Ah y si estas buscando un reproductor mas profesional para una web tengo uno en Flash + xml que funciona correctamente

pero esa seria otra tratativa...
si te interesa mandame mensaje privado.
Saludos