Con un explode() (
www.php.net/explode), que te retorna un array de un string, separando los campos segun un criterio. Para tu caso, el separador seria el espacio.
Código PHP:
$fecha="15/02/2005 16:04:42";
$arrfecha = explode(" ",$fecha);
echo $arrfecha[0]; //15/02/2005
echo $arrfecha[1]; //16:04:42
Espero te sirva.
Un saludo.