Totalmente factible, yo tengo dos websites plurilingues, en uno manejo 7 idiomas y puedes cambiar el idioma en cualquier momento, refrescando todo el contenido al instante (
http://www.elpinarbeach.com). Y en otro 4 (
http://www.allride.org) Los sistemas que utilizo en uno y otro son diferentes, en el primero al ser un sitio web de contenidos más estaticos decidi guardar todos los textos en la BD, en cambio en el segundo al requerir un contenido más dinamico opte por guardar en la bd solo las rutas de los archivos .html y cargarlos luego desde el archivo.html correspondiente, es decir, para cada articulo hago una version para cada idioma. Los menus y apartados principales estan logiacamente todos en la bd.
Estudia tu caso y veras lo que más te conviene.
Si necesitas màs informacion, dilo.
Hasta pronto