Pues que no se crea otra instancia en memoria de la función o variable. Se toma lo que ya hay y no se crean duplicados.
http://www.php.net/manual/es/languag...riables.basics http://es.tldp.org/Manuales-LuCAS/ma.../funciones.htm
En realidad eso de pasar una variable por "referencia" (con el &) o por "valor" (sin &) no depende de PHP (el concepto) .. Por eso, si quieres profundizar sobre el tema .. deberías buscar otro tipo de tutoriales.
Un saludo,