No te recomomiendo para nada poner musica de fondo mediante etiquetas html, son muchisimos problemas como: tiempos de carga de pagina altos, compatibilidad entre plugins de navegadores, manejo de formato adecuado, entre otras cosas.
Lo mejor es colocar este archico en flash que te permitira por un lado realizar el streaming que no es otra cosa que ir reproduciendo el sonido conforme se carga, no como en html que tendrías que esperar que se carge todo el sonido para poder reproducirlo. Y ya si eres mas avanzado puedes diseñarle en flash los botones de "play" "stop"
Sobre como recortar archivos de audio yo utilizo una pequeña herramienta llamada
mp3clip
Es pequeña pero para lo que mencionas te puede servir bastante bien
Saludos
