Bueno .. lo que describes tiene dos procesos:
1) el formulario que tomará tu .txt si es que existe (supongo que pretenderás leerlo de alguno de los que tengas en el servidor?) .. si es así, primero tendrías que hacer un "dir" a tu directorio donde tengas esos .txt como para indicar cual es el que vas a editar. Para eso puedes usar:
dir()
www.php.net/dir
o bien
opendir() y funciones afines:
www.php.net/opendir
Tu script de proceso .. tendrá que generar ese archivo con tu $contenido que llegará de tu formulario (en ese campo de textarea que editastes tu .txt) .. Todo eso lo puedes hacer con las funciones:
fopen() (en modo escritura) y de ahí .. fwrite()
www.php.net/fopen
Como vas a leer todo tu "txt" seleccionado .. modificas o no y actualizaras el mismo .txt (o incluso si quieres creas uno nuevo a partir del original) .. no te preocupes en nada mas .. lees (vía include() o readfile() .. o fopen() en modo lectura .. etc) tu archivo y lo guardas con fwrite() (previa las otras funciones necesarias)
Un saludo,
PD: ves pensando ya en Base de datos .. cuando quieras empezar a implementar buscadores y demás típos de filtrados de tu información veras como se va a complicar el tema.