Puedes capturarlo también en MPEG-1, te ocupará muchísimo menos, pero seguramente vas a perder mucha calidad... tú prueba y mira si te convencen o no los resultados. A mi por lo menos no me convencian y siempre he capturado en AVI, para luego pasarlo a MPG con otro programa que me dé mejor calidad.
Si no vas a formatear en NTFS, yo haría las capturas a trozos de por ejemplo 15 minutos cada uno, de tal forma que tendrías archivos de 3 GB. Luego para pasarlo a algún formato MPG usa el canopus procoder. Ya dependerá de qué formato MPG quieras, tienes por ejemplo el VCD que te entran hasta 80 minutos por CD en una calidad muy normalita, o el CVD que te puede entrar algo más de media hora por CD con calidad un poco inferior a un DVD... hay muchas posibilidades.
Suerte