Si exactamente usas el 3 es probable que ignore tu sentencia por que las transacciones abiertas no caben en 3 Megas (puedes provocar inconsistencia), o por lo que comento abajo. Prueba con un numero mas holgado, como 50 o 100.
Aqui estan un par de tips:
Cita: Applies to the files in the current database.
The database cannot be made smaller than the size of the model database
"Shrinking the Transaction Log"
"Truncating the Transaction Log"
en los Books online (la ayuda)