Buenas,
prueba así
<script>
function xhref(o){
window.document.location.href
= o;
}
</script>
<body>
<form name="xhref">
<select name="menu1" onChange="xhref(
this.value)">
<option value="">1</option>
<option value="">2</option>
<option value="">3</option>
<option value="
#4">4</option>
<option value="">5</option>
<option value="">6</option>
<option value="">7</option>
<option value="">8</option>
</form>
Ahora que de todas formas yo le cambiaría el nombre al ancla. Generalmente los nombres de los elementos deben comenzar por una letra o un _ (al menos el primer carcater)
tu crees?