Vaya lio que tienes
VCD es un tipo de MPEG, pero hay más tipos de MPEG:
MPEG-1: VCD, CVCD...
MPEG-2: SVCD, DVD...
Si la tienes en AVI, si que tienes que pasarla a un formato MPEG compatible con DVD doméstico. Puedes descomprimir el audio si quieres, pero no te hace falta. Te dejo un par de manuales de mi web:
http://canopus.mundodivx.org http://tmpgenc.mundodivx.org http://www.mundodivx.com/audio/previavcd.php (soluciones a casos raros)
En cuanto al tamaño, caben 800 MB en un cd de 80 minutos.
Y cortarla, ya en los manuales que te dejé se explica cómo hacer VCD en 2 CD. También se puede hacer CVCD en un único CD, útil si por ejemplo la peli es de 90 minutos (te quedarían 80 en un cd y 10 en otro, lo cual no mola) pero eso ya es otro cantar...
¿Satisfecho?