A ver si entendí... si lo que tú deseas es agregar un hipervínculo a una imagen, lo puedes lograr con un <a href="tupagina.com"><img src="tuimagen.gif"></a>
Ahora si lo que tú quieres es que tu imagen sea sensible al hipervínculo solo en la parte oval, puedes usar un mapa de la siguiente manera:
<map name="mapa1">
<area href="http://www.tupagina.com" shape="circle" coords="262, 43, 21">
<area href="http://www.tupagina.com" shape="polygon" coords="86, 23, 52, 15, 59, 43">
<map>
<img src="tuimagen.gif" usemap="#mapa1">
... Con lo que lograrás que tu imagen sea sensible a un círculo o un polígono determinado por las coordenadas que indiques en el tag area.
Salu2