Eso no es, ni de lejos, "ofuscación" así que no te confundas.
Es únicamente una cadena de texto codificada en formato JSON:
Código PHP:
Ver original$json = json_encode('<iframe width="600" height="400" frameborder="0" src="https://www.youtube.com/watch?v=Svhjhgf8AyI" scrolling="no"></iframe>');