La mejor opción creo que sería, que te muestre el src=HASTA EL PROXIMO ESPACIO DE LA CADENA
Código PHP:
Ver original$cadena = "blablabla bla blablabl bla bla <img src="img/imagen.jpg" /> bla bla blabla";
que te muestre dede src hasta el primer espacio que encuentre, que sería después de la " y que justo parece que es lo que necesitas, no conozco una función, pero me pongo a buscarla a ver, entre los 2 acabaremos antes.
Aunque si no hay una función para ello tal vez se me ocurre algo más complejo.
Encuentra el src, mira en que posición de la cadena está $cadena[x] y mira el siguiente $cadena[x+1] si no es un espacio, lo añade a otra variable y se continua. de esa manera cuando llegue al espacio ya tendrás en otra variable justo el src="img/imagen.jpg"