Puedes probar esto es bastante "guarrete"
Código PHP:
//Buscas la posición de flashvars
$start = strpos('flashvars=', $embed);
//Recortas la parte de atrás del string desde ", por eso el + 10
$flashvars = substr($embed, $start + 10);
//Eliminas las comillas del string nuevo
$flashvars = str_replace('"', '', $flashvars);
//Divides el string sin comillas por el & y te queda un array con las dos URLS
$array = explode("&", $flashvars);
No lo he testeado porque no estoy delante de un equipo con php