Puedes. Twentytwelve tiene licencia GPL. Todos los temas WP tienen licencia GPL porque se derivan del código de WordPress, que es a su vez GPL. Solamente has de tener en cuenta que si vas a distribuir o vender tu plantilla, la licencia de esta también debe ser GPL.
Aquí tienes un excelente artículo que lo explica:
https://markjaquith.wordpress.com/20...-of-wordpress/
Respecto a tu segunda pregunta nada mejor que probarlo para saber si te funciona correctamente.