mmm el código JS debe quedar algo así:
Código:
var $objetivo = $('.lista').find('ol').children().last();
$(document).ready(function() {
$objetivo.fadeOut('fast');
});
Es la forma correcta si alguien te dice utilizar:
Código:
var $objetivo = $('.lista ol li').last();
Esta mal hecho pues lo estas haciendo con selectores CSS ¿entonces para que necesitas jQuery?