Código HTML:
Ver original<!DOCTYPE html>
<p id="demo">Tengo esto
</p>
function cambia()
{
var str = document.getElementById("demo").innerHTML;
var acambiar="Tengo esto";
var esto="Ahora ya no";
var res = str.replace(acambiar,esto);
document.getElementById("demo").innerHTML=res;
}
Los dos parametros de replace pueden ser una variable.