Espacios en blanco en las opciones de un select

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Sobre los espacios en blanco en un select, dependerá del navegador si muestra o no dichos espacios. Para cuestiones de estética es posible forzar dichos espacios con  

Respecto a la segunda función con los alert, seguramente te está ignorando los espacios, en vez de recorrer el text recorre el value
alert(conceptos.options[conceptos.selectedIndex].value[i]);