La N significa que es una cadena de tipo Nvarchar
http://www.bernardorobelo.com/2011/0...archar-en.html
on schema, es un alter sobre el schema de la base de datos
WITH PASSWORD=N'*******' MUST_CHANGE, DEFAULT_DATABASE=[testing], CHECK_EXPIRATION=ON, CHECK_POLICY=ON
aqui dice que el password que defines no se cambia por el usuario, que la base de datos defaul(la que aparece cuando se loguea) es testing, que no hay expiracion del password, y que no se basa en la politica de windows para passwords
saludos!