podés hacer algo como esto, poné el flash en un cotenedor
Código:
<div id="contenido">
// aqui el flash con object o el método que utilices
<object>
</object
</div>
luego en tu link, cambias el contenido con javascript
Código:
<script>
function cambia(){
document.getElementById('contenido').innerHTML = "Nuevo contenido";
}
</script>
y tu menu
Código:
<li onclick="cambia()">Contenido nuevo</li>
Para un contenido más complejo, te convendría utillizar Ajax
http://www.w3schools.com/ajax/ajax_example.asp
Saludos