Hola,
Citando el manual de MySQL:
Cita: PASSWORD() encryption is non-reversible
http://www.mysql.com/doc/en/Miscella...functions.html
Es decir, una vez que lo encriptas con password() ya no hay forma de volverlo a su forma original.
Pero esto normalmente no es necesario. No veo necesidad de desencriptar una clave. Si lo que quieres es compararlo con otra cadena, la solucion es encriptar la otra cadena y comparar las cadenas encriptadas. Si lo que quieres es el tipico mecanismo de "Olvide mi password", genera un nuevo pasword, y lo puedes encriptar para guardar.
Por cierto, MySQL recomienda no usar esta funcion para las claves de tus aplicaciones, sino usar md5().
Saludos.