a ya, si definimos que sea @ inicio de cadena y ' ' fin de cadena podemos usar un charindex y un substring :P con algo como esto:
    
Código SQL:
Ver original- DECLARE @query VARCHAR(MAX) 
- DECLARE @query2 VARCHAR(MAX) 
- DECLARE @x INT 
- DECLARE @fin INT 
- DECLARE @continue INT 
-   
- CREATE TABLE #temp( 
- VALUE VARCHAR(MAX) 
- ) 
-   
- SET @x=1 
- SET @query='select * FROM TABLA WHERE LOQUESEA = @LOQUESEA AND ALGOMAS = @ALGOMAS variable=@variable otravariable=@aquimero ' 
- while @x<=100 
- BEGIN 
- print 'entra' 
-     INSERT INTO #temp  
-     SELECT SUBSTRING(@query,CHARINDEX('@',@query,1),charindex(' ',@query,CHARINDEX('@',@query,1))-CHARINDEX('@',@query,1)) 
-     SELECT @query2=SUBSTRING(@query,charindex(' ',@query,CHARINDEX('@',@query,1)),LEN(@query)) 
-      
-     SELECT @continue=charindex(' ',@query,CHARINDEX('@',@query,1)) 
-     SELECT @fin=LEN(@query)+1 
-      
-     IF @continue=@fin    
-         SET @x=100 
-      
-     IF @x<>100 
-     BEGIN    
-         INSERT INTO #temp 
-         SELECT SUBSTRING(@query2,CHARINDEX('@',@query2,1),charindex(' ',@query2,CHARINDEX('@',@query2,1))-CHARINDEX('@',@query2,1)) 
-         SELECT @query2=SUBSTRING(@query2,charindex(' ',@query2,CHARINDEX('@',@query2,1)),LEN(@query2)) 
-         SELECT @continue=charindex(' ',@query2,CHARINDEX('@',@query2,1)) 
-         SELECT @fin=LEN(@query2)+1 
-     END 
-     SET @query=@query2 
-     SET @x=@x+1 
-      
-     IF @continue=@fin    
-         SET @x=100 
- END 
-   
- SELECT * FROM #temp 
- DROP TABLE #temp 
-   
- ----------------------Resultado-------------------------------- 
- @LOQUESEA 
- @ALGOMAS 
- @variable 
- @aquimero 
Lo unico que debes de tener en cuenta es que siempre te va a buscar @ como inicio y ' ' como fin de busqueda de la variable, si te fijas en la cadena que puse 
'select * FROM TABLA WHERE LOQUESEA = @LOQUESEA AND ALGOMAS = @ALGOMAS variable=@variable otravariable=@aquimero ' 
la ultima variable tiene un espacio en blanco antes de la comilla simple, si no lo pones pues no junciona jajajajaja :P 
saludos!