Aqui lo que a mi se me ocurre...
Código PHP:
$usuario=$_POST["user"];
$password=$_POST["pass"];
$usuarios=file("usuarios.txt");
foreach ($usuarios as $linea){
if ($encontrado=strstr($linea,$usuario)){
break;
}
}
if ($encontrado){
$partes=explode("|@|",$encontrado);
if ($partes[1]!=$password){
echo "NO COINCIDE EL PASSWORD";
} else {
echo "EL USUARIO Y EL PASSWORD SON CORRECTOS";
}
} else {
echo "NO EXISTE EL USUARIO";
}