Sí, lo de poner imágenes en las opciones no es totalmente compatible. Hay que simular el formato.
Pero me parece que el asunto pasa por el linkeado.
Aunque eso es muy simple. No sé dónde tenés el problema. Está en cualquier tutorial.
Y por aquí en el Foro también, aunque como es tan elemental, lo vas a encontrar integrado a otras consultas.
link dependiente de un select Iframe con Javascript
Solamente tenés que hacer el escript que cambie la ruta de la imagen cuando cambiés la opción del selector.
Ahora creo más bien que tu problema es la configuración de una library (seguramente jquery), donde tenés una transición.
Pero resulta que éste es el Foro de javascript. Para esto te conviene preguntar en el sub-foro de Frameworks, que alli las conocen.
(Seguro acá también, pero no es el foro que corresponde.)