Esto es algo sobre lo que estuve experimentando con html5 video, la idea es usar javascript sin la necesidad de utilizar librerías. como verás las posibilidades son muchas y la compatibilidad bastante amplia.
http://foros.emprear.com/html5/vplayer-html5/
Si vas aterminar cayendo en flash, realmente hay ya hechos muy buenos reproductores. Y por supuesto los más nuevos, muchos de ellos personalizables, como
http://camendesign.com/code/video_fo...body/test.html
o cualquiera de la siguiente lista
http://html5video.org/wiki/HTML5_Vid...yer_Comparison
SAludos