Gracias a todos por sus consejos.
Lo resolvi asi
Código HTML:
Ver originalfunction mundo(){
var one = document.getElementById('nombre').value.substr(0,1);
document.getElementById('inicial').value = one;
}
<input type="text" id="nombre" placeholder="Nombre" /> <input type="text" id="inicial" placeholder="Inicial" style="display:none; width:40px;" /> <input type="checkbox" title="Solo la inicial" onclick="mundo(); $('#inicial').toggle();$('#nombre').toggle()" />(Muestra Inicial)
En realidad no se como funciono muy bn.
Pero agarra, solo cambie los nombres de los id