Eso en si no representa mayores problemas
Código HTML:
Ver original<!DOCTYPE html>
<script type="text/javascript"> function mostrarText(elemento)
{
var elText=elemento.options[elemento.selectedIndex].text;
alert("Texto del option: " + elText);
}
<select onchange="mostrarText(this)">
Funciona en todos los navegadores, IE no requiere ningún tratamiento especial
Saludos