De hecho si es un gif. Está bastante bien hecho con la salvedad del peso. Mide 800K
Este tipo de cosas no se hacen cuadro por cuadro, se hacen en un editor no lineal, Justamente como Flash en ese sentido, donde pones un objeto con fade encima de tu foto. Y al final exportas el resultado a gif.
Por ejemplo en PhotoPaint puedes tomar un video y grabarlo como gif.
Haz una prueba en tu versión de FLash, pero busca
Exportar, y juega con las opciones de exportación para lograr la calidad más aceptable para tu proyecto.