Hola:
Podría ser con o sin transiciones, pero lo más sencillo es tener capas ocultas y asociar a las flechas el comportamiento de ocultar la visible y mostrar la asociada... o sea simplemente aplicar los estilos display alternando los "block" con los "none"... y uno sencillo con transiciones podría ser el fundido:
Transiciones: Introducción
Saludos
