No veo la necesidad de tener que agregar cada elemento a una variable, ya que es un array y puedes acceder a cada clave de ese array sin necesidad de variables:
Código PHP:
Ver original<?php
$sxe = new SimpleXMLElement($xml);
$data = (array) $sxe->product->children(); echo $data['shortDescription'] . '<br />';
//El array del que te hablo
echo '<pre>';
echo '</pre>';
//Tu duda
echo $last_updated = $sxe->product->attributes()->lastUpdated;
Saludos.