Bueno en realidad el formato no se lo das a una cadena, si no aun campo de texto Dinamico por ejemplo :
Código:
formato = new TextFormat();
formato.color = "0xFF0000"
formato.font = "Arial"
formato.bold = true;
this.createTextField("caja",0,0,0,0,0);
caja.autoSize = true;
caja.text = "HOLALALALALA"
caja.setTextFormat(formato);
Aqui lo que hacemos es crear un nuevo formato llamado "formato" y creamos un caja de texto llamada "caja" (hablando de originalidad

) y al final le asignamos el formato a la caja de texto
caja.setTextFormat(formato);
Espero te sirva!!
Saludos!!