Seria algo así:
Código PHP:
<select tabindex="7" name="hora" id="hora">
<option value="">Hora</option>
<?php
for($i=0; $i < 24; $i++){
?>
<option value="<?=$i?>"><?=$i?></option>
<?php
}
?>
<select tabindex="9" name="minuto" id="minuto">
<option value="">Hora</option>
<?php
for($j=0; $j < 60; $j++){
?>
<option value="<?=$j?>"><?=$j?></option>
<?php
}
?>