Yo dividiria, y tendría como "2 forms"
1.- Dar de alta / modificar / borrar equipos
2.- Dar de alta / modificar / borrar jugadores.
En el form de jugadores, habría un select que sería "Equipo: " y ahí pones el equipo que quisieras, por ejemplo, podría ser algo así (el select!)
Código PHP:
echo '<tr><td>Equipo: </td><td><select name="equipo>';
$sql_equipo = "SELECT * FROM `equipos`";
$r = mysql_query($sql_equipo);
while($arr = mysql_fetch_array($r)) echo '<option value="'.$arr['id'].'">'.$arr['equipo'].'</option>';
echo '</select></td></tr>';
Eso sería un select de un formulario, con todos los equipos / id's de los equipos. Al obtener el valor por $_POST['equipo'], directamente te daria el ID del equipo al que pertenece el jugador, y así poder insertarlo en la BBDD
Por ejemplo :)
PD: Así es como lo haria yo xD