En efecto, el flash sólo tiene el código que aparece en este mensaje:
http://www.forosdelweb.com/2640186-post4.html
Es el evento onEnterFrame el que produce la repetición (es un evento que, en resultados, puede compararse con un setInterval de javascript). Para cambiar el color y ajustar el funcionamiento tendrás que consultar en el foro de Flash o, mejor aún, estudiar un poco (la alternativa a esforzarse es conformarse).