no funciona el str_replace() con array

[function]

Amigos,

No se que estaré haciendo mal, tengo lo siguiente:

Código PHP:

//pongo las palabras que debe buscar y reemplazar en un array
$palabras = array('palabra1' => '<strong>palabra1</strong>','palabra2' => '<strong>palabra2</strong>');
// hago el query mysql
$sql = mysql_query("SELECT * FROM contenido ORDER BY id ASC");
while ($echo = mysql_fetch_array($sql)){
    foreach($palabras as $key => $value) {
        echo str_replace($key,$value,$echo['articulo']);
    }
}
 

El inconveniente es que no me cambia todas las palabras solo la primera palabra (es decir palabra1) puesta en un array.

Porque?