El problema realmente era que no estas escribiendo HTML válido, pues los atributos deben llevar comillas dobles para respetar los espacios.
Código HTML:
<option value="valor con espacios">texto</option>
En ningún momento era problema del varchar.
Te invito a leer lo siguiente, para que aprendas a manejar bien las comillas:
http://www.forosdelweb.com/f18/como-...s-bien-588701/