Te dejo el value en número si es lo que quieres
Código PHP:
$arr=array('Madrid','Zaragoza','Sevilla');
echo '<select>';
for($i=0;$i<count($arr);$i++)
echo '<option value="'.$i.'" onclick="mostrar(this.value)">'.$arr[$i].'</option>';
echo '</select>';
Recuerda cambiar el name del select y del formulario por el tuyo para que funcione.
Código Javascript
:
Ver original<script language="javascript">
function mostrar(valor)
{
alert(document.formulario.elSelect.options[valor].value);
}
</script>
Obviamente se peude simplicar mucho más, pero para que te hagas a la idea.

Sorry hasta aquí llego, ya es tarde, mañana hay que trabajar.