Es un script en lenguaje javascript, lo tienes que poner entre las etiquetas <script> en el <head>
Código HTML:
Ver original<script type="text/javascript"> document.observe("dom:loaded", function(){
new Tip('imagen', new Element('div').update('my text'),
{ title: 'This tooltip has a title',
hook: { tip: 'topLeft', mouse: true },
offset: { x: 14, y: 14 }});
})
<img src="simple.gif" id="imagen">
Tienes que tener un elemento (una imagen, un link, un div) con id = 'imagen'.