ej:
si tu codigo de smile es :) usas
[PHP]
$text = $row["text"];
$text = str_replace(":)","<img src='smilie.gif'>",$text);
echo $text;
[PHP]
Y eso mostrara el texto que esta en tu BD y reemplazara todos los :) por el codigo HTML osea la imagen.
Saludos y revisa el manual