guardar valores desde un select

[ocp001a]

No sé si entendí bien el problema, pero una opción menos complicada sería:
<option value=" <?php echo $row_clase['Clase_cod']."~".$row_clase['Clase_nombre']?>" <?php echo $row_clase['Clase_nombre']?></option>

De esta manera el select toma el valor del codigo y el nombre al mismo tiempo, y al recuperar dicho valor en el post se puede hacer:

$valor=explode("~",$_POST["ciudad"]);
$codigo=$valor[0];
$nombre=$valor[1];