como alternar letras y **** en un campo de contraseña?

[birdaleja]

hola,
estoy haciendo un formulario que tiene un campo para usuario y otro para contraseña. Como estoy utilizando placeholders tengo que utilizar javascript ya que en 2 navegadores (firefox, internet explorer) aun no tienen soporte para los placeholders (html5).

Este javascript simula el placeholder asi que ya veo el texto escrito en el campo cuando inicio el form, al hacer click se borra este texto y ya puedo escribir.

El problema es la contraseña, ya que en los navegadores que si soportan placeholders al iniciar el formulario el campo de contraseña dice "contraseña" al hacer click y escribir veo los famosos ****. Pero en los navegadores que no lo soportan, en vez de **** veo las letras.

Me gustaría arreglar esto para que funcione como lo hace el placeholder. Y como ya he visto sitios donde piden contraseña con una opción tipo "box" al lado para ver lo que se escribe, supongo que con javascript se puede alternar de letras a **** y viceversa.

Alguien tiene una idea de como lograr esto?? muchas muchisimas gracias!