Puedes usar ffmpeg, pero llamando a la aplicación desde la librería os. Así he transcodificado vídeos y generado vídeos nuevos en la misma carpeta.
Te quedaría algo como:
Código Python:
Ver originalimport os.
os.system('ffmpeg -y -ss 30 -i fichero.avi -f mjpeg -vframes 1 -s 120x90 -an fichero.jpg')