Claro, eso se utiliza para hacer una lista con enlaces, ejemplo;
<ul>
<li><a href="#">Inicio</a></li>
<li><a href="#">Acerca de</a></li>
<li><a href="#">Contacto</a></li>
</ul>
solo debes ingresar las etiquetas <a> y </a> dentro de las etiquetas <li></li>