La forma que se usa es guardando las cadenas de conexión en los ficheros de configuración. Es decir, en el web.config si es un proyecto web o en el app.config si es un proyecto de escritorio.
En ambos casos el código a usar es el mismo. Aqui tienes la información sobre como usarlo:
http://msdn.microsoft.com/es-es/libr...8VS.80%29.aspx