Hola para seleccionar un item de un select option, utiliza la siguiente instruccion:
Código vb codigo:
Ver originalPrivate Sub Button1_Click(ByVal sender As System.Object, ByVal e As System.EventArgs) Handles Button1.Click
AxWebBrowser1.Document.Forms("nombre_form").All("nombre_control_select_option").selectedIndex = 2
End Sub
Donde el 2 significa el numero de la posicion del item en el control select option.
Saludos!